Суверенный и коммерческий долг — в чём разница?
Несмотря на то, что оба вида долга могут быть следствием госзайма, и между ними нет принципиальных отличий, есть некоторые тонкости в процедуре погашения (или, точнее, непогашения) долга. Давайте разбираться.
Суверенный долг
Суверенный (или государственный, что, впрочем, не совсем точно отражает суть) долг (sovereign debt) — это один из видов задолженности правительства независимого государства. Таким образом, более точно будет указать, что долг является не просто государственным, а правительственным. На такие типы долга накладывается ряд ограничений.
Во-первых, обычно он является целевым и берется на покрытие дефицита бюджета. То есть правительство не может получить займ, например, на «освоение северных территорий». Впрочем, я написал «обычно» не случайно. Ведь формально правительство может финансировать из бюджета «освоение северных территорий», сделать бюджет дефицитным и получить государственный долг. Но, конечно, обычно такого не бывает — ведь признать дефицит бюджета — то же самое, что признать слабость экономики и некомпетентность самого правительства.
Во-вторых, размер долга ограничен определенной планкой, которая фиксируется в законодательстве страны-кредитора. В некоторых случаях (как, например, в США) долг фиксируется как процент от какого-то показателя (ВВП, денежная масса и т.д.) или указывается абсолютное значение. В других странах планка плавающая. При превышении этой планки страна объявляет технический дефолт.
Ну и в третьих, не существует юридических инструментов, позволяющих взыскать суверенный долг со страны-кредитора. То есть суверен может отказаться платить долг. Или обслуживать его. Или соблюдать сроки оплаты. Единственная мотивация суверена выплачивать долг вовремя и в полном объеме — репутация надежного партнёра. Иначе в будущем могут и не дать денег.
Коммерческий долг
Коммерческий долг — долг, который возникает в ходе коммерческой деятельности. Но это не значит, что он не может быть государственным — ведь государство тоже может заниматься коммерческой деятельностью в том или ином виде (возможно, не с целью получения прибыли, а в рамках ВЭДа).
С другой стороны государство может выступать гарантом в ходе стратегических коммерческих сделок и долги по таким операциям могут считаться хоть и государственными, но иметь чисто коммерческую природу.
В отличии от суверенного долга, коммерческий де ограничен ни целью, ни объемами. Можно брать на всё, на что дадут и столько, сколько дадут. Зато коммерческий долг попадает под юридические процедуры, позволяющие взыскать долг в принудительном порядке — арест счетов, арест имущества, судебные решения и т.д.
